Teoria Quantitativa da Moeda

Um pânico financeiro é resultado de uma alta taxa de desemprego. Porém a prevenção desses pânicos é uma preocupação básica do Fed. A principal razão para a fundação do Federal Reserve foi a esperança de que esses pânicos fossem evitados. O Fed trata da prevenção de pânicos financeiros com a sua principal função. Essa função primordial não é um objetivo contínuo, como a grande taxa de emprego ou a estabilidade dos preços, já que só algumas vezes acontece a ameaça de pânicos financeiros. Mas quando ocorre, o primeiro dever do Fed é evitar que isso aconteça. Ele reverte o caminho e oferece reservas através do mercado aberto.

Existe uma grande preocupação por parte do Fed de manter as taxas de juros estáveis. Uma das razões pelas quais ele quer evitar que as taxas flutuem tanto é que os mercados financeiros funcionam com maior eficiência, pois se as taxas de juros subirem muito, a queda do valor das carteiras pode causar graves prejuízos aos estoques de obrigações do governo.

Mas além disso, taxas de juro que sobem muito criam sérios problemas para as instituições depositárias que tenham em carteira muitos empréstimos concedidos a taxas de juro mais baixas. E as taxas de juro muito instáveis também induzem flutuações nas taxas de câmbio, ou seja, estrangeiros querem comprar dólares, enquanto americanos adquirem menos obrigações estrangeiras, com isso fornecem menos dólares. O resultado de uma maior demanda e de uma menor oferta de dólares, é o aumento da moeda no…