Aplicação de Capital e Teoria do Investimento

Publicado em 22/04/2003

Identificamos quatro motivações que explicam por que a liquidez dos ativos é um dos atributos levados em conta nas decisões de aplicação de capital:

  • Motivo transacional = A liquidez é desejada, em primeiro lugar, para que os agentes possam realizar seus gastos ordinários ou correntes;
  • Motivo financiamento = Gastos extraordinários decididos com antecipação;
  • Motivo precaucional = A manutenção de recursos líquidos é importante para que o agente possa lidar de forma satisfatória com eventos imprevistos;
  • Motivo especulação = Os agentes podem manter reservas que possibilitem a realização de "gastos contingenciais" .

Liquidez implica em flexibilidade (ou conveniência) para realizar operações de portfólio em condições adequadas, bem como segurança contra eventos imprevisíveis e contra o risco de inadimplência.

A intensidade com que o atributo da liquidez é valorizado pelo agente, quando este compara os vários ativos, decorre da importância que, para ele, assumem os motivos liquidez e pode ser denominada preferência pela liquidez.

- A taxa de liquidez

É evidente que a posse de moeda não se origina de qualquer fluxo monetário de receita. Ao optar por conservar moeda em carteira, o agente está ciente de que, com esta aplicação, não terá ,ao fim do período mais do que a mesma quantidade inicial de moeda.

O único rendimento inerente à moeda é seu prêmio de liquidez, um fluxo implícito que não se materializa numa…

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