Aplicação de Capital e Teoria do Investimento

Publicado em 22/04/2003

Aplicação de Capital e Teoria do Investimento


Capítulo 8 - Aplicação de capital


- Introdução: a avaliação da rentabilidade esperada dos ativos

Para obter uma teoria da determinação da renda agregada é necessário elaborar uma teoria do investimento. Esta é apenas um caso particular da teoria da aplicação do capital.

A avaliação da rentabilidade de uma aplicação resulta na comparação entre os retornos esperados e o poder de compra que deve ser temporariamente imobilizado sob a forma específica do ativo adquirido. Há vários tipos de retornos:

  • as quase-rendas (Q) são fluxos monetários de receita derivados da utilização produtiva do ativo (lucros) , de sua posse (juros, dividendos) ou de sua revenda (realização de ganhos de capital);
  • os custos de manutenção (C) são retornos negativos que resultam da mera presença do ativo no portfólio;
  • o prêmio de liquidez se liga à idéia de "flexibilidade", e nas palavras de Keynes expressa a "conveniência e a segurança potenciais" advindas da posse de um ativo.

A liquidez se distribui de forma muito desigual entre os ativos.

- Liquidez, dinheiro e moeda

Será dinheiro um ativo ideal que:

  • cumpre as funções de numerário, meio de pagamento e reserva de valor;

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