O Fator Humano na Visão Operacional no Processo de Recrutamento e Treinamento com Formação de R.H. nas Organizações

Publicado em 11/06/2003

2. Consulte o balanço patrimonial e obtenha a média de ativos tangíveis no final do ano referente a três anos: US$ 12,953 bilhões.

3. Divida as receitas pelos ativos para obter o retorno sobre os ativos: 29%. (Um bom negócio).

4. Para o mesmo período, de três anos, obtenha o retorno médio sobre os ativos do setor.

5. Calcule o "retorno em excesso". Multiplique o retorno sobre o ativo pela média de ativos tangíveis da empresa (US$ 12,953 bilhões). O resultado mostra o ganho médio que a empresa deveria ter com esse valor de ativos tangíveis. Agora, subtraia esse valor das recitas antes da tributação dessa empresa, que obtém-se na etapa um (US$ 3,694 bilhões). Nesse caso, o excesso é de US$ 2,39 bilhões. Esse é o valor adicional das receitas da Merck provenientes de seus ativos.

6. Pague o imposto. Calcule o percentual médio de imposto de renda no período de três anos e multiplique esse valor pelo retorno em excesso. Subtraia o resultado do retorno em excesso para obter o valor após a tributação. Esse é o prêmio a ser atribuído aos ativos intangíveis.

7. Calcule o valor presente líquido do prêmio. Para isso, divida o prêmio por um percentual apropriado, por exemplo, o custo de capital da empresa. Utilizando um índice percentual escolhido arbitrariamente de 15%, o resultado no caso da Merck, é de US$11 bilhões.

Aí está: o "valor intangível calculado" (VIC) dos ativos intangíveis da Merck, os que não aparecem no balanço. Não se trata de seu valor de mercado . Um VIC baixo ou decrescente poderia indicar que a empresa está gastando demais em tijolos e argamassa e não está gastando o suficiente em pesquisa…

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