O Governo Sarney no Crédito e na Cobrança da Texaco Brasil

Algumas pessoas acreditam que a maximização dos lucros é a solução para os acionistas. Um exemplo mostra que não é a solução: Uma firma obtém um capital vendendo as suas ações, e investe os resultados em títulos do governo. Os lucros totais elevarão, mas uma maior quantidade de ações estará no mercado. Os lucros por ação provavelmente declinarão puxando para baixo o valor de cada ação e por conseqüência a riqueza dos acionistas existentes.

Assim sendo o principal objetivo da administração financeira é maximizar a riqueza dos acionistas, pois a maximização dos lucros ignora a época de ocorrência dos retornos, não considera diretamente os fluxos de caixa e não leva em conta os riscos. Essa riqueza, segundo GITMAN é medida pelo preço da ação, o qual se baseia no fluxo de caixa da empresa, sua magnitude de seu risco. Ao considerar dada alternativa de decisão financeira ou possíveis medidas, em termos de seu impacto no preço da ação da empresa, os administradores financeiros devem implementar somente aquelas medidas que se espera que elevem o preço da ação. Uma vez que o preço da ação representa a riqueza do proprietário na empresa, a maximização do preço da ação é consistente com a maximização da riqueza do acionista.

A administração financeira sofreu varias mudanças com o passar dos anos. A medida que as finanças surgiam como um estudo separado no inicio do século, a ênfase era dada em relação a assuntos legalistas, como…