Ancora Cambial como Instrumento de Políca de Estabilização

Fonte: International Monetary Fund, International Financial Statistics, 1995 Yearbook

A inflação que fechou o ano de 1988 em 108% de variação chega aos impressionantes 16% em 1989, com a adoção da ancora, por outro lado é nítida a apreciação do cambio real ano a ano e portanto o crescimento dos déficits comerciais. Como já exposto acima a distorção se deu pelo lado das importações que cresceram nestes 7 anos na ordem de 383% enquanto as exportações tiveram um pobre aumento de 67%. Nesta análise temos que considerar a queda do preço do petróleo no mundo durante estes anos (um dos principais produtos de exportação do México), mas mesmo assim os resultados não foram muito bons.

Outro ponto que devemos notar foi que a correção do cambio em 94 desencadeou a volta da inflação, com um patamar elevado em 1995. A memória inflacionária ainda estava acesa e a correção do cambio se deu em um ano que o país crescia 4%, a demanda se encontrava aquecida e o impacto da correção no cambio se transferiu para um ajuste dos preços internos. Outro ponto que nos chama a atenção é o fator de correção do cambio nominal, que foi 90% em 1995. Como o cambio real se apreciou em 42% naquele ano é possível de se apresentar um overshooting cambial naquele ano devido a desvalorização ter estado reprimida no país durante tanto tempo. Os resultados apenas nos mostram que a correção da…