A Inflação Brasileira e o Plano Real

Na década de 50, e início dos anos 60, apontava-se como principal fonte de inflação o déficit do Tesouro.

Como não podia elevar os impostos, o governo optou pelas emissões de dinheiro. Esta foi uma típica inflação de demanda: quanto mais dinheiro corria na economia, maiores eram as compras, num momento em que a a economia ainda não estava preparada para produzir um volume correspondente ao do aumento de procura.

Alguns estudos apontaram também a existência de tensões de custo, provocadas basicamente por reajustes salariais acima dos índices de produtividade, e pelas desvalorizações cambiais. Mas a causa principal era originada por pressões de demanda, provocadas basicamente pelos déficits públicos.

De 1964 a 1973, como podemos notar na tabela, a inflação não foi debelada, mas perdeu a virulência. A política de combate caracterizou-se. Numa primeira fase (1965 / 1966), por um tratamento que pode ser classificado como tratamento de choque, que por meio de uma rígida política monetária, fiscal e salarial, enquanto de 1967 a 1973, foi batizada como uma política gradualista, que correspondeu ao combate por etapas planejadas. A decisão por um tratamento gradual deveu-se à evidência de que países em desenvolvimento, como o Brasil, dificilmente podem suportar o custo social adivindo de uma redução de crescimento e aumento de desemprego, que costumam resultar de uma política de tratamento de choque.

Em 1973, sobreveio a crise do petróleo, com repercussões profundas sobre a economia mundial. Como pode ser observado na…