Inflação

Publicado em 22/04/2003

Decorrem de programas de estabilização monetária, graduais ou de choque. Dependendo da consistência macroeconômica dos programas, os processos de desinflação são firmes e duradouros. Quando decorrem de soluções como congelamento de preços ou de prefixações de altas, geralmente deságuam em processos inflacionários recorrentes.

A deflação. Traduz-se pela queda generalizada dos preços, para níveis inferiores aos que vinham sendo correntemente praticados. O recuo implica queda dos índices de preços para posições abaixo da linha de estabilidade, valorizando-se a moeda em relação aos demais ativos. A deflação geralmente é associada à estagnação econômica. O dispêndio agregado torna-se persistentemente inferior à oferta agregada, aumentando os estoques e desaguando em expansão da capacidade ociosa da economia como um todo. Estabelecem-se então concorrência entre os produtores, em disputa pelos poucos agentes dispostos e aptos a consumir e a investir.

Com a queda resultante dos preços, caem ainda mais os investimentos e os dispêndios de consumo, todos esperando por quedas mais acentuadas no futuro. Persistindo e aprofundando-se os movimentos de baixa, a estagnação deságua em depressão. Foi assim com a grande depressão do início dos anos 30, quando, nos Estados Unidos, o PNB recuou de US$ 103,2 bilhões (1929) para US$ 55,6 bilhões (1933): os dispêndios de consumo caíram de US$ 77,5 bilhões para US$ 45,9 bilhões; e os investimentos,…

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