Fluxo de Caixa

Publicado em 22/04/2003

O fluxo de caixa de qualquer projeto, que possua padrão convencional, pode incluir três componentes básicos:

  • Investimento inicial;
  • Entradas de caixa operacionais;
  • Fluxo de caixa residual.

Todos os projetos – quer sejam para expansão, substituição, modernização ou algum outro motivo, têm os dois primeiros componentes. Alguns, todavia, não apresentam o terceiro componente.

O desenvolvimento de fluxos de caixa relevantes é mais direto no caso de decisões de expansão. Nesse caso, o investimento inicial, as entradas de caixa operacionais e o fluxo de caixa residual são simplesmente as entradas e saídas de caixa, após o imposto de renda, resultantes da proposta de investimento. O desenvolvimento de fluxos de caixa relevantes para decisões de substituições de ativos é mais complicado; a empresa deve determinar as entradas e saídas de caixa incrementais que resultarão da proposta de substituição.

O investimento inicial, nesse caso, seria determinado subtraindo-se o valor necessário para a aquisição do novo ativo da entrada de caixa líquida (após o imposto de renda) prevista com a venda do ativo a ser substituído.

As entradas de caixa operacionais seriam determinadas pela diferença entre as entradas de caixa operacionais geradas pelo novo ativo e as que são geradas pelo ativo a ser substituído.

O fluxo de caixa residual seria dado pela diferença entre os fluxos de caixa, após o imposto de renda, esperados na…

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