E.V.A Economic Value Added

Flexibilidade: Pode ser desmembrado em unidades de negócios;

Relação com VPL: E.V.A está fortemente relacionado com VPL, que é considerado o melhor estimador de valor (Damodaran, s/d); também é considerado um método periódico interno consistente. Em geral o Valor Presente Líquido é considerado como o mais poderoso instrumento para avaliação financeira porque incorpora fatores relevantes de valor; Fluxos de caixa futuros (ao invés de medidas contábeis) e custo de capital (embutido na taxa de desconto, considerando o risco). A vantagem do E.V.A. frente ao VPL, refere-se a simplicidade: não é necessário realizar projeções de fluxos futuros. Em termos gerais, VPL e E.V.A são compatíveis quando todos os ajustes e mesmos pressupostos são feitos:

Mensurado em moeda: Por ser mensurado em moeda, evita problemas com indicadores dados em porcentagens, em alguns casos empresas com alto endividamento rejeitam projetos que criam valor simplesmente para não baixar seus percentuais.

Indicação de responsabilidade e ações: Faz com que os administradores sintam-se responsáveis pelo resultado, ao contrário de indicadores ligados ao preço de ações; é influenciado por todas as decisões que administradores fazem quanto a investimento, política de dividendos e financiamentos;

8.2 Desvantagens do E.V.A

Medida de períodos passados: Mede valor adicionado em decisões passadas (Brabazon & Sweeney, 1998);

Ajustes: embora o conceito seja simples, numerosos ajustes devem ser feitos para refletir corretamente a…