Sistema de Pagamentos Brasileiro

A Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F opera sistema de liquidação de operações de câmbio contratadas no mercado interbancário, que entrou em funcionamento em 22.4.2002. As obrigações correspondentes são compensadas multilateralmente e a BM&F atua como contraparte central. Na atualidade são aceitas apenas operações envolvendo o dólar americano e o prazo de liquidação é quase sempre D+2.

O sistema observa o princípio do "pagamento contra pagamento" (a entrega da moeda nacional e a entrega da moeda estrangeira são mutuamente condicionadas), sendo que, para isso, a BM&F monitora e coordena o processo de liquidação nas pontas em moeda nacional e em moeda estrangeira. A liquidação das operações é assegurada até certo nível de volatilidade, estatisticamente estimado pela câmara com nível de confiança de 99%. No caso de inadimplência de uma das contrapartes originais, a parte adimplente tem uma perda máxima correspondente, portanto, à variação da taxa de câmbio que exceder o limite de volatilidade garantido pela câmara.

Em cada ciclo de liquidação, as posições compensadas são liquidadas:

• em moeda nacional, nas contas Reservas Bancárias mantidas pelos participantes no Banco Central do Brasil, promovendo-se as necessárias transferências de fundos por intermédio do Sistema de Transferência de Reservas - STR;
• em dólar americano, em contas mantidas pelos participantes junto a bancos correspondentes em Nova Iorque, sendo que as transferências de fundos podem ser feitas entre contas correntes de um mesmo banco correspondente (book transfers), quando a…