Politica Fiscal e Monetária

Enquanto instrumentos de política econômica, os investimentos do governo relacionam-se fundamentalmente com objetivos estruturais ou de longo prazo, embora possam também, a exemplo do que ocorre com os dispêndios de custeio, atender circunstancialmente a objetivos conjunturais ou de curto prazo. Quando vinculados a objetivos de longo prazo, os investimentos do governo constituem poderosos instrumentos de promoção do crescimento econômico, tanto no que se refere à melhoria ou expansão da disponibilidade estrutural de recursos, quanto à adequação da infra-estrutura de apoio. Embora os recursos destinados a esses programas possam ser alternativamente canalizados para o financiamento de inversões do setor privado, sua aplicação via investimentos diretos do governo é teoricamente justificada por três fatores:

a) a insuficiente capacidade de o setor privado mobilizar os recursos necessários para projetos de grande vulto em setores que apresentam elevados efeitos multiplicadores sobre a economia ou elevado conteúdo de geração ou de poupança de divisas externas;

b) o longo prazo de maturação dos investimentos infra-estruturais, desestimulando o ingresso de capitais privados; e

c) a baixa rentabilidade privada de determinados empreendimentos, cuja existência decorre muito mais de seus elevados benefícios sociais. O volume dos investimentos públicos resultantes destes três fatores pode assumir grandes proporções, mesmo em relação ao agregado da formação bruta de capital fixo, notadamente nas economias em…