Plano Real

A política cambial desempenhou papel fundamental no processo de estabilização econômica e pode ser dividida em três períodos.Na fase inicial do Plano, até janeiro de 1995, observou se uma acentuada valorização do câmbio e uma maior abertura da economia, causando uma maior exposição da produção nacional à oferta de bens e serviços de origem externa, o que contribuiu para o combate a inflação.No segundo período, o regime cambial adotado em resposta à crise mexicana, em 1995, foi marcado por desvalorizações cambiais graduais que visaram á recuperação dos desequilíbrios nas contas externas, causadas pela sobrevalorização do câmbio.Finalmente, o fracasso da tentativa de manter o sistema de bandas levou o Governo a adotar, em janeiro de 1999, o regime de livre flutuação.Repetindo a experiência internacional de países que fizeram mudanças semelhantes, houve uma imediata e significativa depreciação da taxa de câmbio, seguida de um recuo parcial e, algum tempo depois, de uma relativa acomodação.

O maior impacto do modelo cambial adotado em 1994 foi sobre as contas externas.A Balança Comercial passou a registrar sucessivos déficits, difíceis de serem revertidos mesmo após a depreciação cambial ocorrida em 1999.Isto demonstra que a política cambial não pode ser apontada como uma única responsável pelos maus resultados.As exportações brasileiras ainda enfrentam uma série de restrições e dificuldades para serem absorvidas pelo mercado internacional.A Balança de Serviços também se apresentou…