Métodos de Investimento de Capital

Publicado em 19/11/2004

Métodos de Avaliação de Investimentos de Capital


São quatro as principais etapas do processo de avaliação de um projeto de investimento ou valorização de um ativo real, a saber:

  • Estimativa dos fluxos de caixa incrementais, depois de impostos, esperados para o projeto.
  • Avaliação do risco do projeto e determinação da taxa de desconto (custo de oportunidade do capital) para o desconto dos fluxos de caixa incrementais futuros esperados.
  • Cálculo dos indicadores econômicos, especialmente o Valor Presente Líquido (VPL)
  • Tomada de decisão

1 – Método do Valor Presente Líquido (VPL)


Tem como finalidade valorar em termos de valor presente o impacto dos eventos futuros associados a um projeto ou alternativa de investimento, ou seja, mede o valor presente dos fluxos de caixa gerados pelo projeto ao longo da sua vida útil. Não existindo restrição de capital, argumenta-se que esse critério leva à escolha ótima.



Se VPL > 0 = projeto economicamente viável.

FCt - representa o fluxo de caixa no t-ésimo período.

I – é o investimento inicial.

K – é o custo do capital

E (somatório) – indica que deve ser realizada a soma da data 1 até a data n dos fluxos de caixa descontados no período inicial.

A regra decisória a ser seguida ao se aplicar o VPL é: empreenda o projeto de investimento de capital se o VPL for positivo.

Ex: Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A reforma está orçada em R$ 200.000,00 e dará uma sobrevida de cinco anos ao…

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