Mercado de Ações

Publicado em 22/04/2003

Essa situação pode ser modificada quando a posição é combinada (posição vendida em uma opção de compra com uma posição comprada no ativo-objeto, ou posição vendida em uma opção de venda com uma posição vendida no ativo-objeto); esse tipo de combinação é conhecido como lançamento de opção "coberta".

O lançador de uma opção de compra "descoberta", que vende opções sobre um ativo-objeto que não possui, encontra-se em posição extremamente arriscada. Ele pode sofrer grandes prejuízos se o valor do ativo-objeto superar o preço de exercício. O lançador de uma opção de venda, por sua vez, o assume o risco de prejuízo se o preço do ativo-objeto cair abaixo do preço de exercício, pois, se designado para o exercício, deve comprar o ativo-objeto.

O objetivo do lançamento de uma opção descoberta é ganhar o prêmio sem precisar investir no ativo-objeto. Entretanto, o lançador de opções descobertas deve dispor de garantias suficientes para atender a um eventual exercício da opção (que podem aumentar substancialmente se o mercado se movimentar em direção contrária à da posição do lançador).

Uma vez que as opções de ações são instrumentos derivativos sobre ativos de renda variável, não têm garantia de retorno sobre o investimento nelas efetuado. Esse retorno vai depender basicamente do comportamento do preço da ação-objeto…

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