Criando Riqueza com o EVA

EVA é a medida de performance baseada em valor mais amplamente utilizada (Myers, 1996, p.42) provavelmente só porque parece ser um conceito fácil comparado aos outros. Ao implementar o EVA, uma das coisas mais importantes é fazer com que as pessoas na organização se comprometam com o EVA e também entendam o EVA (Klinkerman 1997). Por mais fácil que o conceito do EVA seja parece ser um pouco difícil comunicá-lo para o resto da organização. Isso explica porque tandas medidas complicadas não funcionam muito bem.

Algumas medidas baseadas em valor foram identificadas por correlacionar-se melhor com preços das ações que com o EVA. Por exemplo (Dodd & Chen 1996, p.26) descobriram que o Cash Flow Return on Investment (CFROI) explica os movimentos no preço da ação melhor que o EVA. É claro que o EVA também pode ser modificado para evitar-se algumas distorções contábeis e para correlacionar-se melhor com preço da ação, mas aí teremos uma medida quase tão complicada como o CFROI. A melhor possibilidade de correlação com preço da ação não é o principal, especialmente quando as diferenças em correlações são um pouco menores e também disputáveis. Todas as medidas de valor para o acionista são ditas como sendo idênticas ao método do Discounted Free Cash Flow, então não é novidade que algumas pessoas de prestígio digam que você pode relacionar os resultados dessas medidas "ao quarto ponto decimal" (Mayers, 1996, p. 45-46 e Storrie&Sinclair 1997, p. 5). Com as complicadas medidas riqueza do acionista - não é sempre a parte mais difícil comunicar a essas pessoas, mas para…