Capital de Giro – Um Desafio Permanente

Publicado em 04/12/2005

A política de substituição de passivos consiste em trocar uma dívida por outra de menor custo financeiro. Por exemplo, uma empresa de grande porte poderia adotar esta solução, através do lançamento de títulos no exterior ou mesmo fazendo um lançamento de ações. Entretanto, as empresas de pequeno e médio porte não têm essa opção. Um programa tradicional de substituição de passivos para essas empresas quase sempre significaria trocar seis por meia dúzia.

Numa situação extrema, as pequenas e médias empresas poderiam trocar passivos exigíveis por passivo não exigível (capital), através da admissão de novos sócios. Sem dúvida, esta seria uma solução a ser adotada em último caso.

1.1 Ciclo operacional

O processo operacional completo abrange a seqüência de atividades de compra de matérias - primas, pagamento aos fornecedores, produção, estocagem, venda e recebimento das vendas.

O intervalo gasto na execução de todas essas atividades é denominado ciclo operacional. Ele representa o número de dias transcorridos entre a compra de matérias - primas ou produtos e o recebimento da venda dos produtos fabricados ou comercializados.

1.2 Ciclo financeiro

O ciclo financeiro é o intervalo de tempo entre os eventos financeiros ocorridos ao longo do ciclo operacional, representados pelo pagamento a fornecedores e pelo recebimento das vendas.

No exemplo de uma indústria, supondo que a fabricação comece logo após a compra de matéria-prima e que a venda seja realizada logo…

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