Bolsa de Mercadoria e Futuros

Publicado em 16/08/2004

O modelo da Clearing de Derivativos BM&F estabelece a figura do Membro de Compensação como responsável, perante a Bolsa, pela liquidação de todas as operações. Além da aquisição do título e de sua caução a favor da BM&F, o MC precisa atender a uma série de exigências. No plano financeiro, deve manter o capital de giro mínimo determinado pela Clearing; no plano operacional, deve manter depósito de garantia para compor o Fundo de Liquidação de Operações e cumprir os limites impostos às posições sob sua responsabilidade, para diminuir o risco de alavancagem.

O participante qualificado da BM&F - o PLD - também atua diretamente na cadeia de liquidação financeira da Clearing de Derivativos, liquidando as operações de carteira própria e/ou de fundos de administração exclusiva.

Por sua vez, as Corretoras e os Operadores Especiais são responsáveis pelas operações que executam, desde o registro até a liquidação final, perante os Membros de Compensação aos quais estejam vinculados. Eles também devem preencher critérios mínimos, exigidos pela Bolsa em termos de capacidade operacional e financeira. Os Membros de Compensação também podem impor-lhes limites operacionais e deles exigir garantias adicionais, independentemente de qualquer manifestação da BM&F.

Para garantir a integridade do mercado e os direitos contratuais de seus participantes, a estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos BM&F está assim subdividida:

Limite de Risco Intradiário do Membro de Compensação:

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