Administração do Capital de Giro

onde a taxa efetiva anual de juros é calculada a partir da taxa anual nominal de juros r e do número de capitalizações durante o ano m.

A taxa efetiva de juros informada aos futuros tomadores não inclui as exigências dos emprestadores em relação a garantias, tarifas de serviços, prêmios de seguros e os custos de oportunidade associados às perdas ocasionadas pelo fornecimento das garantias. Pode-se subdividir o impacto das exigências sobre o custo efetivo em 2 categorias:

Influências objetivas: esta denominação reside no fato de seus efeitos sobre o custo equivalente a taxa real de juros de 1,3%. incorrido pelo tomador serem mensurados com exatidão (ex: tarifas e prêmios).

Influências subjetivas: as influências são de mensuração baseada em algum julgamento do tomador e portanto sujeitas a incertezas (ex: custos de oportunidade).

A estimativa do custo efetivo da fonte é objeto de análise de sensibilidade quanto à mensuração das influências subjetivas. As exigências sobre o tomador do empréstimo são a causa principal da diferença entre a taxa de juros informada pelo futuro credor e o custo ao qual o tomador efetivamente incorrerá. O tomador desavisado tenderá a tomar decisões comparando as taxas de juros informadas pelo agente financiador à taxa de retorno dos investimentos, geralmente não considerando as influências subjetivas e objetivas ocultas na formação da taxa de juros efetivamente incorrida pela empresa, principalmente as pequenas e médias.